Las acciones enfrentan una caída libre del 50% en la picadora de carne, dice Jeremy Grantham

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El mercado de valores está listo para "volver a la picadora de carne" este año a pesar de un repunte menor reciente, con el S&P 500 de base amplia potencialmente cayendo en picado en un 50% en el peor de los casos, advirtió el martes el famoso inversionista Jeremy Grantham.

Grantham, el cofundador de 84 años de la firma de gestión de activos GMO, con sede en Boston, les dijo a los clientes en una carta que la "primera y más fácil etapa del estallido de la burbuja" en las acciones estadounidenses ahora está "completa", con " la espuma más extrema" aniquilada durante la liquidación del año pasado.

Según sus proyecciones, el S&P 500 caería alrededor de un 17 % a aproximadamente 3200 para todo el año 2023, o alrededor de un 20 % después de las ganancias iniciales en el mercado en lo que va del año. Pero el resultado podría ser mucho peor si la economía global cae en una recesión significativa, según Grantham.

"Lamentablemente, hay más potenciales a la baja que al alza", escribió Grantham. "En el peor de los casos, si algo se rompe y el mundo cae en una recesión severa, el mercado podría caer un 50% desde aquí. En el mejor de los casos, es probable que haya al menos una caída modesta adicional, que de ninguna manera equilibra los riesgos".

Grantham citó varios factores que podrían generar más dolor para los inversores, incluida una corrección importante en el mercado inmobiliario de EE. UU. y una incertidumbre persistente sobre el resultado de la guerra entre Rusia y Ucrania.

Una caída del 50% llevaría al S&P 500 por debajo de los 2.000 puntos, por debajo de su nivel actual de poco más de 4.000.

"Para poner esto en perspectiva, aún sería una desviación porcentual mucho menor del valor de la línea de tendencia que el sobreprecio que teníamos a fines de 2021 de más del 70%", dijo Grantham. "Así que no deberías tener la tentación de pensar que absolutamente no puede suceder".

El S&P 500 ha subido alrededor de un 5% este año en una señal de optimismo cauteloso entre los inversores sobre las perspectivas económicas. Eso a pesar de una ola de despidos que golpean al sector tecnológico, incluidos gigantes como Microsoft y Amazon.

El año pasado, el índice de base amplia se desplomó más del 19 % debido a que las subidas de tipos de la Reserva Federal y la inflación alta durante décadas socavaron la confianza.

Grantham afirmó que es difícil evaluar el momento exacto de una posible recesión, dados algunos factores positivos que podrían provocar una "pausa" en el mercado bajista, incluida una tendencia histórica de fuertes rendimientos antes de las elecciones presidenciales, señales de una inflación más baja, un empleo sólido mercados y el repunte de China tras un aumento de casos de COVID-19.

"Cuán significativamente se deterioren los fundamentos corporativos significará todo durante los próximos doce a dieciocho meses", agregó Grantham.

Conocido por sus perspectivas bajistas, Grantham advirtió en septiembre pasado que los inversores enfrentarían una "tragedia" cuando estalla una "súper burbuja" actual en los mercados estadounidenses.